土地流拍情况密现 如何看待分歧加大的房地产板块？

　　不少上海投资者认为，虽然房地产公司业绩向好，但未能传导到股价上，主要是受调控政策的影响。目前板块整体估值不高，具有一定投资价值，但还是要选择里面的龙头企业。

　　A股上市房企估值几何？

　　昨天上午交易时段，港股房地产板块全线下跌，今天上午，A股房地产股票也几乎全线下跌。

　　今年以来，A股房地产板块跌幅超过25%，板块内共有138家上市公司，其中只有12家股价上涨，51家上市公司股价下跌超过30%，跌超50%有7家，分别为*ST天业，下跌73.7%，大港股份下跌68.4%，粤泰股份下跌58.8%，中弘股份下跌53.1%，光大嘉宝下跌51.9%，亚太实业下跌51.3%，海航基础下跌50%。

　　其中，在市值超百亿的49家上市公司中，市盈率在10倍以下的有29家，市盈率最低的分别为广宇发展、嘉凯城、金地集团、首开股份和荣盛发展，市盈率都在6倍以下。净资产收益率在5%以上的有28家，排名靠前的是中天金融、华夏幸福、广宇发展、华业资本和陆家嘴，净资产收益率都在10%以上。资产负债率超过80%的有19家，最高的是中南建设、绿地控股、绿城控股、信达地产和阳光城，负债率都在85%以上。

　　除此之外，市值最靠前的几家龙头房企的市盈率都在10倍以下，净资产收益率在5%到16%之间。

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下半年以来，全国土地市场高单价、高溢价占比趋于低位，土地市场迎来平稳理性的下半场。机构数据显示，8月土地市场交易量再创年内新高，同时成交均价、溢价率等指标持续走低。价格方面，月内三四线城市成交金额占比有所下降，一二线城市交易规模虽有所增加，但平均价格均环比回落。

　　近日，克而瑞研究中心发布的监测数据显示，8月土地市场供应幅数继续上涨，但整体供应建筑面积有所下滑，全国336城经营性土地供应建筑面积为27144万平方米，环比下降9%，供应幅数3882幅，环比涨幅为12%。

　　同时，8月受监测的城市土地市场成交建筑面积大幅增长，成交建面和幅数都创下年内新高。受监测的336城经营性土地成交共3122幅，同环比分别上涨20%和9%，成交建筑面积26605万平方米，同环比涨幅分别为68%和37%。

　　“在今年土地市场成交规模持续走高的基础上，8月成交体量再度大幅度增长。”克而瑞研究中心研究员吴嘉茗分析认为，这样的市场表现说明土地的需求量仍然维持在高位，但在不少省份明确“增加土地供应”、响应自然资源部“增存挂钩”机制后，供地力度加强，整个市场趋平特征更加显著。

　　价格方面，8月土地市场呈现量升价跌的走势。其中，受监测的300城经营性土地成交总价共4446亿元，环比跌幅为10%，相比去年同期上涨21%，成交楼板价随之回落。吴嘉茗分析称：“8月土地成交均价仅为1671元/平方米，同环比分别大幅下滑28%和34%，价格降至2017年以来的最低水平，平均地价显著下行，结合溢价率下滑、流拍地块维持高位等市场走势来看，土地热度确有降温。”

　　值得一提的是，8月恰逢上市房企年中业绩发布，大多数企业在发布业绩的同时表达了下半年审慎拿地的态度。业内分析认为，这主要是由于长期的政策调控仍无放松迹象，令企业对市场的预期受到影响，进而拿地态度发生转变。

　　吴嘉茗表示，总体来看，8月重点地块成交热度大幅下降。月内，土地市场整体以量涨价跌的走势运行，各能级的土地成交价格均有回落，企业拿地态度趋于谨慎，政府方面也有多个省市进一步加强了土地侧的供给力度，在政府和企业的双方作用下，土地市场进入“磨合期”。

　　克而瑞方面预计，接下来土地市场成交规模仍将维持高位。随着政府与企业在土地价格方面进一步磨合，未来重点城市流拍率会有所回落。但是受市场预期趋平、融资环境持续收紧、地方政府增加土地供应等因素影响，土地市场会迎来更加平稳、理性的下半场。

（房掌柜整理自经济参考报、央视财经）