【掌柜日报】金融去杠杆强力推进 楼市严厉新政正酝酿中

　　4月以来，银监会接连发文治理风险，政府加大金融机构监管，促使资金脱虚向实目的明确，周一公布的一季度GDP6.9%的增长率也是好于预期。昨日下午，国家发改委副主任宁吉喆更是表示，目前国家正在抓紧时间，紧锣密鼓研究制定保证房地产长期持续健康发展的长效机制，成熟的时候可以付诸实施。

　　分析人士普遍认为，这为央行继续维持稳健中性货币政策以及加码金融去杠杆提供了有力的依据，未来或许会有更加从严的监管政策出台。不排除后续将有更为严厉的地产调控政策，预计后续措施将主要针对投机性或投资性的房产持有者加以限制，二手房或引发抛售，而对房地产、钢铁、水泥、家电等周期性行业形成一定利空效应。受房地产调控影响，居民中长期贷款总量在窗口指导下进行投放，结构按地区进行分化，热点城市房贷获得难度加大，三四线城市平稳发展。

　　金融去杠杆 货币政策收紧是今年总基调

　　表外融资大增，难改社融增速回落。3月新增社融2.12万亿，计入政府融资后的广义社融2.53万亿。受MPA考核影响，3月社融和广义社融均低于2013年和2016年同期水平，社融和广义社融的余额同比增速分别降至了12.5%(0.3%)和15.0%(0.7%)，但增量仍高于市场预期。从广义社融的结构上看，3月人民币贷款符合预期，地方债置换规模下降使得政府融资大幅低于去年同期，企业债券融资持续低迷，表外融资大幅上升。表外融资是社融超预期的主因，3月信托贷款及委托贷款增量仅次于2013年同期水平;未贴现票据也接近2013年同期。从表内信贷来看，居民贷款仍保持高增长，银行继续大幅压缩票据贴现来保证非金融企业中长期贷款。目前企业和居民融资需求仍然旺盛，但在监管政策趋严的背景下，未来融资增速可能进一步回落。

　　郭树清履新银监会主席近1个月，银监会文件七连发，这把“监管之火”烧得整个银行业和资管圈惴惴不安。近日，银监会连续下发《关于提升银行业服务实体经济质效的指导意见》、《关于银行业风险防控工作的指导意见》以及开展“三违反”、“三套利”、“四不当”专项治理工作的通知，尤其要严查同业和理财空转套利，空转套利是指银行通过多种业务使资金在金融体系内流转而未流向实体经济或通过拉长融资链条后再流向实体经济来获取收益的套利行为;包括信贷、票据、理财、同业等空转。总之，推进金融去杠杆的决心和力度空前。

　　方正证券首席经济学家任泽平认为，金融监管持续加码，继续升级的力度取决于金融机构结构调整的效果，对市场影响的大小取决于金融监管力度是否超预期。存贷款利率上调可能较弱，政府加强金融监管，去杠杆的同时防范系统性风险，防风险、去杠杆是目前货币政策的主要目标，防通胀重要性下降。

　　发改委正研究制定楼市新政 利空相关行业

　　昨日下午，发改委副主任宁吉喆表示，目前国家正在抓紧时间，紧锣密鼓研究制定保证房地产长期持续健康发展的长效机制，成熟的时候可以付诸实施。宁吉喆表示，一方面，对热点城市房价上涨可能会带来泡沫要加以防范、调控，从需求侧、供给侧都要采取些措施。另一方面对广大的三四线城市还要坚持去库存，因为那些地方要实现它的住房价值还要很长很长时间。房地产的区域性、结构性的矛盾给宏观调控提出了更高的要求。宁吉喆提出，还有一个很重要的事情就是要抓紧研究保证房地产长期持续健康发展的长效机制，成熟的时候可以付诸实施。

　　目前国家正在制定房价稳步上涨新政?想多了。《投资快报》记者关注到，就目前数据来看，限购限贷等因素下商品房销售和住宅地价增速已有所放缓，尤其统计局昨日公布的3月份70个大中城市住宅销售价格显示，3月份，70个城市中有8个城市新建商品住宅价格比上月下降，其他城市环比均有所上涨。西南证券(600369,股吧)首席策略分析师张刚表示，这些数据显示已出台的调控措施影响还不是非常明显，或引发后续的更为严厉的政策。预计后续措施将主要针对投机性或投资性的房产持有者加以限制，二手房或引发抛售，而对房地产、钢铁、水泥、家电等周期性行业形成一定利空效应。

　　回归价值重视成长 茅台破400大关

　　二级市场上，昨日两市低开震荡，午后跳水走低，沪综指再度跌破3200点整数关口，延续近期的下跌行情。盘面上，贵州茅台(600519,股吧)一举突破400元大关，最终报收404.65元，稳坐A股股王之位，格力电器(000651,股吧)、美的集团等白色家电的传统白马股也继续走出了单边上扬的稳健行情。市场流传这样一段话:茅台总市值5000亿，相当于贵州(楼盘)省GDP的一半，大家说有泡沫吗?答：茅台不是啤酒，是白酒，没有泡沫!分析认为，回归价值重视成长是近期波动加剧的春季行情中可以持续关注的主线。股指此处支撑依然有效，反弹概率在增强，建议投资者耐心等待，做好低吸准备。从避险角度建议重点关注黄金和医药板块。巨丰投顾便指出，建议投资者将40%资金布局中长线，以蓝筹股为主，留20%资金在小盘题材股。

　　关于接下来的市场机会，招商证券分析师认为，一带一路战略已到关键之年，目前正处于政策密集催化期，叠加国内外因素，今年战略突破有望实现内外开花，5月份一带一路高峰论坛也有望成为转折点。